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国际证监会组织认为抵押品需求上升带来成本和风险增加

根据国际证券委员会组织(IOSCO)的最新报告,对高质量抵押品的竞争需求可能会增加全球证券市场的成本和风险。证券监管机构的负责人表示,虽然金融体系的水平迄今保持稳定,但竞争需求的范围可能会降低高质量抵押品的可用性并“可能影响定价”。

国际证监会组织表示,随着更多场外衍生品转向中央清算,银行需要持有高质量抵押品以满足资本要求和中央银行吸收抵押品以提供银行资金以及买方和卖方市场参与者不断增加的抵押品要求。 ,符合20国集团的改革。

报告还指出,越来越多地使用各种资产负债表外的做法 - 例如再抵押和抵押品转换服务 - 来优化现有抵押品的使用,并警告说这些交易缺乏披露使得很难评估其对系统性风险。

“由于这种类型的安全资金具有固有的顺周期性,对金融体系的负面冲击可能会被放大,并对金融体系的稳定性构成风险,”报告指出,并补充说监管机构可能“选择评估这种风险”。

这些警告来自国际证监会组织的“2013 - 2014年证券市场风险展望”,这是一份新的年度出版物,旨在识别个别市场监管机构可能需要在其辖区内考虑的新风险。

除了对抵押品质量,成本和风险的担忧之外,国际证监会组织的报告还指出,以前的双边场外交易衍生品 - 根据美国“多德 - 弗兰克法案”和欧洲欧洲市场基础设施监管的要求 - 的迁移是“具有挑战性的平衡”。法案”。

国际证监会组织的报告建议监管机构应保持警惕,如果清算公司接受过低的质量水平以吸引会员,那么在会员违约时公布的抵押品水平可能不足。它还注意到荷兰中央银行的工作,该银行警告说,在清算所使用类似的风险管理方法可能会使成员在不同的市场中面临同样的风险。

报告还称,清算所(也称为中央对手方或中央对手方)的相互关联性也可能构成一种集中风险。“不仅是许多主要银行的CCP成员,而且收集的初始保证金抵押品,特别是现金抵押品,在某些情况下可能会被存回银行,”它读到。

根据国际证监会组织的数据,2012年场外衍生品的633万亿美元名义欠款中有173万亿美元被清算。

国际证监会组织和澳大利亚证券与投资委员会主席Greg Medcraft在新闻发布会上发表报告称:“在解决一个问题时,人们可以创造一系列新问题。”

国际证监会组织研究主管Werner Bijkerk表示,再抵押和抵押品转换交易缺乏透明度意味着他们对金融体系的风险,特别是在压力时期,很难预测。他还警告说,随着场外交易清算的迁移步伐加快,中共的风险集中。

“中共开始变得太大失败,”他说。“中共的失败可能是灾难性的。

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