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欧盟清算所通过第二次压力测试

中央对手方(CCP)已成功通过欧洲证券市场管理局(ESMA)第二次欧盟压力测试。压力测试旨在评估行业清算所的整体弹性,并确定可能存在的漏洞。第二项测试重点关注信贷和流动性风险,评估了16个CCP,其中约有900个清算会员,他们的流动性是否满足各种压力情景下的需求

总体而言,ESMA发现欧盟CCP具有弹性,并未发现任何重大的系统性风险问题,尽管两个CCP被强调为“轻微缺陷”。

发现西班牙的BME清算所需的预先补贴资源略有不足,但这没有系统性影响,并且CCP可以获得额外的违约清算会员抵押品,可以用来弥补亏空。

同样,ICE Clear Europe被发现拥有足够的预先获得资金,但在最低要求之上持有的超额保证金可能会减少预先存入的资金。

ESMA主席Steve Maijoor强调,尽管CCP被视为低风险实体,但CCP的失败有可能造成严重的系统性风险。

他说:“我很高兴看到欧盟委员会对进行第二次欧盟范围的压力测试所采用的严格方案做出了很好的反应,并且总体上有足够的资源来抵御严峻的市场条件。”

ESMA在2016年进行的第一次压力测试发现,总体CCPs有足够的资源来弥补压力时的损失,尽管在更严重的压力情景下,CCP面临着很小的未覆盖损失。

第一次测试侧重于CCP信用风险,而第二次压力测试包括流动性风险。

“除了交易对手信用风险之外,压力测试的扩展还包括流动性风险,这为他们的弹性提供了额外的保证。中共压力测试仍将是促进系统弹性,金融稳定和有序市场不可或缺的监管工具,“Maijoor补充说。

欧洲衍生品清算的未来已成为英国和欧盟之间的关键战场,因为双方正在进行越来越多的令人沮丧和令人担忧的英国脱欧谈判。

欧元衍生品的绝大部分业务来自伦敦,主要来自LCH,其在2017年清算超过850万亿美元。市场参与者认为强行将欧元衍生品清算远离CCP(如LCH)将意味着成本大幅增加。

然而,欧洲央行(ECB)已经提出担心,如果英国离开欧盟并且正在推动清算业务受到控制,那么欧盟以外的欧元计价衍生品的清算和结算会使其面临金融稳定风险。欧元区。

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