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美国金融业监管局已经确认了对算法的广泛调查

美国金融业监管局(FINRA)已经证实了对算法的广泛调查,称它们“失控”,但对于技术限制是否可能有效存在疑问。美国金融业监管局首席信息官Steve Randich上周在纽约举行的北美金融信息峰会上表示,监管机构目前正在调查170种不同的滥用,监管不力和其他技术相关问题的算法。

“这是技术刚刚失控 - 软件漏洞,控制不良和操作监控缺陷,我们实际上看到了真正的问题,”他说,引用2010年的闪电崩溃和流氓市场制造算法,导致440美元的损失2012年Knight Capital的百万美元。

FINRA对算法交易操作风险的调查与更高的监管审查和对高频交易(HFT)影响的更广泛关注同时出现。美国监管机构还提议要求算法注册并获得批准,作为监管系统合规与诚信(RegSCI)的一部分,美国证券交易委员会(SEC)试图加强支撑美国证券市场的系统。但行业专家怀疑这是否有效利用稀疏的监管资源。

“要求算法注册的规则(RegSCI)是一种浪费,”咨询公司Woodbine Associates的负责人Matt Samelson说。

“这将是一项巨大的工作,监管机构根本没有所需的资源,也没有内部的技能来从这些复杂的算法中学习任何有用的东西。”

一位不愿透露姓名的经纪人也对FINRA和SEC正确监管算法的能力提出质疑。

“当我们查看RegSCI时,有一些不可行的建议,例如必须重新注册算法的每一次增量更改,我们定期进行,每次更改都需要冗长的文档。对美国证券交易委员会来说这将是一个巨大的负担

他说,这样一种制度可能导致经纪人选择放弃定期算法更新,并做出更少但更实质性的改变,这会增加算法的潜在风险。

“如果你同时做出很多改变,那么你最终可能会产生一些意想不到的后果,”经纪人说。

Samelson表示,FINRA和SEC应该关注更多基本问题,以提高稳定性,防止市场滥用和遏制HFT活动。

“交换给予HFT客户优惠数据馈送等问题是影响市场的一个更基本的问题,而不是检查算法,”他解释说。

“相反,美国证券交易委员会应该专注于了解市场参与者是谁,确保订单被标记,使他们能够追踪任何市场操纵或个人用户的风险。这是处理这些问题的一种非常实用的方法。“

他认为算法本身很少是问题所在,并且算法的用户可能会将其用于市场滥用或风险方面。

尽管存在这些疑虑,美国监管机构面临越来越大的压力来控制高频交易 - 以及一般交易的自动化 - 在作者迈克尔·刘易斯(Michael Lewis)撰写的“闪电男孩”(Flash Boys)中披露,这表明HFT“操纵”市场反对最终投资者。美国证券交易委员会正在调查一些HFT公司,这些公司的战略重点是延迟套利或闪电订单,而美国金融业监管局表示正在研究与HFT相关的一些“威胁情景”,以识别金融系统的潜在风险。

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