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Rolet表示期货交易所无法转移OTC衍生品

伦敦证券交易所集团(LSEG)首席执行官表示,世界顶级期货交易所无法将场外衍生品交易所转移到上市平台上,这主要归功于清算所推出的压缩服务。

由于中央清算等场外衍生品的严格新规则以及市场结构的变化,人们普遍认为,保证金成本将导致利率掉期在上市交易所变得“未来化”。

然而,根据LSEG的负责人Xavier Rolet的说法,恰恰相反,主要是由于压缩服务等新的创新。

“我们的场外交易清算池提供真正无限制的压缩服务和效率,即使您将它们放在一起,也没有任何期货交易所可以提供。OTC的压缩力量很大,“Rolet在财报电话会议上表示。

根据其年终结果,由LCH.Clearnet提供的令人垂涎的利率掉期清算服务SwapClear已经压缩了场外衍生品市场的328万亿美元名义交易量。

投资组合压缩使银行能够抵消兼容交易,从而消除数万亿美元的名义交易量,银行越来越多地将其作为减少风险敞口和减少资本流动的手段。

因此,银行不太愿意转向最近由欧洲期货交易所(Eurex)和芝加哥商品交易所(CME)推出的掉期期货产品。

“在过去的18个月里,我们看到了与那些[未来化]期望相反的情况。没有一个期货交易所占有场外衍生品或其交叉保证金服务的份额,“Rolet补充说。

“我们已经看到期货交易所无法转向OTC ......我们预计随着客户清算的开始,这种情况也会发生。”

根据其业绩,SwapClear现在持有美元掉期清算市场近95%的份额。